Fils du deuxième shogun Tokugawa Hidetada, il fut élevé en secret en raison notamment du rang de sa mère, confié à Kenshōin, fille de Takeda Shingen.
Il fut adopté par Hoshina Masamitsu, seigneur de Takatō, en Shinano.
À la mort de son père adoptif, il devint seigneur de Takatō. Son demi-frère, le troisième shogun Iemitsu, apprenant leur parenté, lui accorda une profonde confiance.
Il devint seigneur d'Aizu, en Mutsu (230 000 koku).
Avant de mourir, Iemitsu lui demanda de soutenir le jeune quatrième shogun Ietsuna. Masayuki autorisa les daimyō sans héritier à adopter à l'article de la mort, freinant la multiplication des rōnin.
Pour assurer l'eau potable d'Edo, il fit avancer la construction de l'aqueduc de Tamagawa.
À Aizu, il créa des greniers communautaires pour stocker le riz contre la famine et gouverna avec souci du peuple, offrant par exemple du riz aux personnes âgées.
Un immense incendie ravagea la majeure partie d'Edo. Il renonça à reconstruire le donjon du château et consacra l'argent à la reconstruction de la ville.
Il fit avancer l'interdiction du junshi, suicide des vassaux à la mort de leur seigneur.
Il fixa les quinze préceptes de la maison d'Aizu. Prônant la loyauté envers la famille shogunale, ils marquèrent profondément l'attitude d'Aizu à la fin d'Edo.
Il mourut à Edo ; on le tient pour un sage seigneur qui aida le shogunat à passer de la force à un gouvernement fondé sur l'étude et la loi.
Takeda ShingenTokugawa HidetadaShibukawa HarumiTokugawa Ietsuna
Matsudaira NobutsunaSenhimeTokugawa IemitsuNakae TōjuNonaka KenzanKawamura ZuikenKumazawa BanzanAmakusa Shirō
Personnages de la période Edo ・ Personnages par période
Fondé sur des faits attestés par les manuels et les biographies. Les points incertains sont signalés.